Краткая суть
После 2022 года федеральный бюджет страны перешёл к «устойчиво дефицитной модели», отмечают эксперты ЦМАКП. Для покрытия дефицита всё в большей степени используются заимствования.
Рост госдолга и ключевые цифры
С начала войны общий объём государственного долга вырос на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей; соотношение долга к ВВП увеличилось с 15,5% в 2021 году до 18,1%. По закону о бюджете, в этом году госдолг должен вырасти до 43,7 трлн рублей (18,6% ВВП), а к 2028 году прогнозируется 53,8 трлн рублей, близко к отметке 20% ВВП.
Долгосрочный прогноз Минфина до 2042 года предусматривает дальнейшее увеличение долговой нагрузки: в базовом сценарии — до ≈32% ВВП, в консервативном сценарии (при низких ценах на нефть) — почти до 70% ВВП.
Стоимость долга и давление на расходы
По оценке экспертов, российский госдолг обходится дорого: Минфин платит свыше 16% годовых по 10‑летним заимствованиям. В результате расходы бюджета на выплату процентов резко выросли.
За 2022–2025 годы затраты на обслуживание долгов увеличились втрое: с 1,1 трлн рублей в 2021 году до примерно 3,2 трлн рублей сейчас. Обслуживание долга стало четвёртой по величине статьёй расходов бюджета (≈9,1%). Больше тратят только на национальную оборону (29,3%), социальную политику (16,1%) и нацэкономику (10,1%).
Риски, прогнозы и рекомендации
К 2028 году расходы на проценты могут приблизиться к 10 трлн рублей в год, что составит около 10,2% расходов бюджета. Эксперты предупреждают о риске долговой спирали: основная часть погашаемых облигаций рефинансируется новыми выпусками, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.
Чтобы сохранить долговую ситуацию управляемой, ЦМАКП предлагает ввести предел госдолга на уровне 40% ВВП и предупредительный ориентир в 30% ВВП.
Дополнительные риски связаны с возможным снижением мировых цен и спроса на нефть, газ и уголь, изменением географии экспорта и сохранением ограничений на внешних рынках. Сдерживающими факторами также называют сокращение численности рабочей силы, низкий рост производительности и технологические ограничения.
Эксперты подчёркивают, что устойчивость финансов всё меньше может обеспечиваться постоянным повышением налоговой нагрузки. Попытки увеличить доходы бюджета (повышение налога на прибыль, дифференцированная шкала НДФЛ) не дали ожидаемого эффекта: поступления оказались примерно на 3 трлн рублей ниже плана, а дефицит превысил первоначальные прогнозы в пять раз.
Даже после повышения НДС до 22% ситуация ухудшилась: сильный рубль, сокращение прибыли бизнеса и рост расходов привели к дефициту в 5,7 трлн рублей за январь—июнь против 3,4 трлн годом ранее. По прогнозу ЦМАКП, с учётом накопленного сальдо и рисков дефицит к концу года может достигнуть ≈7 трлн рублей.
