Набиуллина появится перед прессой после месячного перерыва
Председатель Центрального банка Эльвира Набиуллина, практически не появлявшаяся на публике с конца мая, примет участие в традиционной пресс‑конференции по итогам заседания совета директоров по ключевой ставке 19 июня, сообщил регулятор.
Отсутствие и слухи
Её отсутствие заметили после того, как Набиуллина не участвовала в ряде крупных экономических мероприятий в конце мая и начале июня. Это породило слухи о возможной отставке, хотя в официальных комментариях регулятор и Кремль объясняли перерыв состоянием здоровья.
Бюджет как фактор давления на регулятор
Незадолго до начала перерыва руководители экономического блока и Центробанка предупреждали о том, что военные расходы становятся существенной нагрузкой для бюджета и экономики. По итогам весенних дискуссий представители власти констатировали рост дефицита и отложили достижение первичного баланса бюджета на более поздний срок.
В ответ законодательные изменения дали правительству больше полномочий по увеличению заимствований и расходов без согласования с парламентом, что усилило опасения регулятора о влиянии бюджетной политики на инфляцию.
Как это повлияет на ключевую ставку
Центробанк неоднократно отмечал, что бюджетные риски сохраняют давление на инфляцию. Заместитель председателя банка предупреждал, что в таких условиях сокращение ключевой ставки может идти медленнее, чем ожидалось ранее.
Сторонники более быстрого ослабления политики указывают на снижение инфляции, но эксперты считают, что из‑за ухудшающихся бюджетных параметров регулятор может взять паузу при снижении ставки и ограничить общую величину смягчения в ближайшие годы.
Прогнозы аналитиков
Инвестиционные и банковские аналитики ожидают, что ключевая ставка останется достаточно высокой и в следующем году, а в ряде сценариев снизится незначительно — например, в сумме примерно на один процентный пункт за несколько ближайших заседаний. Некоторые оценки указывают, что вместо ранее прогнозируемого снижения до 8,5–9% к концу 2027 года ставка может остановиться около 10%.
