«РусГидро» предупредила об угрозе дефолта — долг превысит триллион рублей

Крупнейшая в России генерирующая компания, ответственная примерно за 12% выработки электроэнергии в стране, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам суммарным объёмом более триллиона рублей.

В материалах к годовому собранию акционеров компания прогнозирует, что к концу 2027 года её чистый долг достигнет 1,3 трлн рублей. Уже в текущем году отношение чистого долга к показателю EBITDA составляет около 6,2, то есть задолженность превышает прибыль до выплаты процентов, налогов и амортизации более чем в шесть раз.

Компания отмечает, что такая долговая нагрузка создаёт риски нарушения кредитных ковенантов и появления эффекта «кросс‑дефолта», когда нарушение по одному обязательству может привести к дефолту по другим займам. Причинами ухудшения финансовой позиции называются реализация крупной инвестиционной программы, убыточность дальневосточных дочерних предприятий и длительный период высокой ключевой ставки.

Показатели, выплаты и меры поддержки

Государству принадлежит около 62% компании. В её составе — порядка 60 гидроэлектростанций и десятки тепловых электростанций, работающих в 31 регионе России. Ещё в 2024 году рост процентных ставок привёл к тому, что на обслуживание долга приходилось отдавать значительную долю выручки, и по итогам того года компания зафиксировала чистый убыток в размере 61,2 млрд рублей.

В следующем периоде компания вернулась к прибыли — 117,9 млрд рублей за год, а в январе–марте 2026 года показала прибыль в 37,2 млрд рублей. При этом объём долга за квартал вырос примерно на 40%.

Чтобы профинансировать масштабные проекты в энергетике Дальнего Востока (оценённые в ~1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет), государство как основной акционер продлило мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. На фоне этих новостей акции компании упали примерно на 10% и обновили исторический минимум — около 34 копеек за акцию.

Несмотря на принятые меры поддержки, в материалах компании подчёркивается, что финансово‑экономическая ситуация остаётся напряжённой ввиду масштабной инвестиционной нагрузки и необходимости привлечения заемных средств.