Рубль обновил годовые максимумы к доллару и евро на фоне дорогой нефти и паузы бюджетного правила

Банк России на 22 апреля установил официальный курс доллара на уровне 74,59 рубля. Это минимальное значение с конца февраля 2023 года. Курс евро снижен на 61 копейку — до 87,77 рубля, курс юаня — с 11,04 до 10,95 рубля, что является минимумом за год и за три месяца соответственно.

В последние дни доллар несколько раз кратковременно опускался ниже 75 рублей, после чего откатывался вверх. Регулятор рассчитывает официальный курс на основе сделок между банками в течение торгового дня, о которых кредитные организации отчитываются перед ним, поэтому нынешние уровни нельзя считать разовым эпизодом.

С начала апреля доллар подешевел более чем на 8%. Аналитики считают вероятным дальнейшее снижение курса к 74 рублям и, возможно, в район 72 рублей. Поддержку рублю оказывает рост цен на нефть. На фоне конфликта в Иране котировки сорта Urals поднимались выше 100 долларов за баррель, а недельные доходы российских нефтяных компаний превысили 2 млрд долларов, обновив максимум с июня 2022 года.

По оценкам экспертов, в апреле нефтяные компании перечислят в бюджет около 215–220 млрд рублей дополнительного налога на добычу полезных ископаемых. Кроме того, на 28 апреля запланирована уплата налога на дополнительный доход, который взимается раз в квартал.

Нефть остается лишь частью российского экспорта. Согласно сырьевому индексу Центра ценовых индексов, совокупные цены на основной экспортный набор страны выросли почти на 40%. Это означает, что к концу мая экспортная выручка будет высокой не только в нефтяном сегменте.

Дополнительным фактором в пользу рубля стало решение Минфина приостановить действие бюджетного правила, которое при текущих нефтяных ценах делало бы ведомство покупателем иностранной валюты на рынке. Временный отказ от таких операций снял часть спроса на валюту.

Укрепление рубля зашло настолько далеко, что власти обсуждают возможность досрочного возвращения к валютным интервенциям. Участники рынка полагают, что это может произойти уже в мае.

С начала года именно решения Минфина во многом определяли динамику национальной валюты. В феврале ведомство объявило о планах ужесточить бюджетное правило с 2026 года, что развернуло курс доллара вниз. В марте от этих планов отказались, что помогло рублю стабилизироваться. Позднее Минфин поставил на паузу регулярные валютные операции до июля, что подтолкнуло российскую валюту к многомесячным максимумам.

На этом фоне ряд аналитиков пересмотрели прогнозы по курсу доллара. Так, ожидаемый среднегодовой уровень снижен с диапазона 83,5–84 до около 80,6 рубля. Апрельский консенсус‑оценка, собранная Банком России среди экспертов, находится на отметке 81,2 рубля за доллар против 84 рублей месяцем ранее.