Минфин планирует возобновить действие бюджетного правила и начать покупки иностранной валюты для наполнения Фонда национального благосостояния (ФНБ). По мнению аналитика Александра Потавина, такие операции при текущих ценах вряд ли приведут к резкому изменению курса рубля.
В ближайшее время Минфин объявит данные по нефтегазовым доходам за апрель и объём валютных операций по бюджетному правилу на май.
Оценки объёма покупок
По приблизительным расчётам, объём покупок валюты в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей — примерно 13 миллиардов рублей в день, отметил Потавин.
Для сравнения: сейчас Центробанк продаёт на рынке валюту примерно на 4,6 миллиарда рублей в день. Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому ожидаемая величина покупок Минфина мала по сравнению с общим оборотом.
Аналитики в ряде оценок дают диапазон покупок в ближайший месяц 340–455 миллиардов рублей, при этом средняя оценка составляет около 450 миллиардов рублей.
Влияние на курс рубля и прогнозы
Потавин считает, что покупки Минфина вряд ли сильно повлияют на укрепление рубля: скорее они выступят стабилизирующим фактором. В его базовом сценарии курс доллара в ближайшее время останется в диапазоне 75–77 рублей, а к концу года может вырасти до 85 рублей.
Главный экономист группы ВТБ ранее оценивал, что объём покупок в период с 8 мая по 4 июня составит около 0,3–0,4 триллиона рублей, и такая сумма способна остановить дальнейшее укрепление рубля.
На момент закрытия торгов американская валюта торговалась около 75,50 рубля.
Укрепление рубля невыгодно ни экспортёрам, ни правительству: при высоких мировых ценах на нефть дополнительные нефтегазовые доходы могли бы пополнить резервы. Чем выше будут цены на нефть, тем более объёмными могут стать покупки валюты на внутреннем рынке.
Прогнозы по цене нефти и бюджетным доходам
Банк России в обновлённом прогнозе на 2026 год повысил оценку средней цены нефти с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это может принести стране около $58 миллиардов дополнительной сырьевой выручки: экспортные доходы могут составить $485 миллиардов вместо прежних $422 миллиардов, а профицит торгового баланса — $155 миллиардов вместо $90 миллиардов.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимуме за последние пять лет. По словам аналитиков, без действия бюджетного правила в перспективе мая–июня это могло бы привести к укреплению рубля.