Российская экономика завершила пять месяцев 2026 года с практически нулевым ростом. По оперативной оценке Минэкономразвития, за январь–май ВВП увеличился всего на 0,2%, а в мае рост составил лишь 0,3% после 1,9% в апреле; в первом квартале был зафиксирован спад на 0,2%.
Ключевые показатели
- ВВП: +0,2% за январь–май; май +0,3%, квартал −0,2%.
- Промышленное производство: рост только +0,4% за январь–май против +1,3% годом ранее и почти +5% в 2024 году.
- Оборонные предприятия показали значительный рост производства (ориентировочно +15–30%), но этого недостаточно для общей динамики отрасли.
- Инвестиции в экономику в целом упали: в среднем по стране зафиксировано снижение примерно на 14,5% в первом квартале, тогда как по некоторым направлениям вложения остались на уровне прошлого года.
- Региональные различия: в столице реальный рост доходов и промышленности многократно опережает средние показатели по стране.
Региональная сегментация и риски
Экономика всё сильнее делится на prosperирующий государственный и столичный сектор и стагнирующие остальные отрасли и регионы. За пределами Москвы многие ключевые отрасли уже показывают снижение активности, что соответствует признакам рецессии в значительной части экономики.
По оценкам ряда экономистов, в первом квартале в минусе оказались отрасли, формирующие большую долю валовой добавленной стоимости, — показатели сопоставимы с кризисными периодами 2014–2015, 2020 и 2022 годов.
Цены на нефть и бюджетные риски
Существенное падение цен на нефть серьёзно снижает валютные поступления: российский сорт Urals, который весной стоил выше $100 за баррель, сейчас продаётся дешевле $45. Это сокращает доходы бюджета и усиливает давление на региональные финансы — возможно увеличение трансфертов из федерального бюджета и рост дефицитов регионов.
Последствия для монетарной политики и инфляции также значимы: топливный шок разгоняет инфляцию, а Центробанк может замедлить цикл снижения ключевой ставки, чтобы сдержать инфляционные риски.
Вывод
Хотя по суммарному показателю экономика остаётся в небольшом плюсе, сочетание стагнации инвестиций, слабости немногих секторов и резкого падения нефтяных доходов повышает вероятность того, что 2026 год может завершиться спадом.
