Основное
На совещании с правительством президент заявил, что в стране нет инвестиционной паузы, хотя наблюдается некоторая «инвестиционная сдержанность», связанная с макроэкономическими факторами — курсом рубля и ключевой ставкой. По его словам, ситуация находится под контролем, а принятые меры дают ожидаемый результат; при этом отмечено снижение инфляции примерно до пяти процентов.
Динамика инвестиций
По данным Росстата, годовой объём инвестиций в прошлом году сократился на 2,3% — впервые с начала военной фазы — а в первом квартале текущего года падение ускорилось до 14,3%, что стало самым резким снижением с 2009 года. Выпуск инвестиционных товаров снизился на 2,7%, а общий объём производства инвестиционных товаров оказался примерно на 16% ниже уровня 2024 года (по оценкам аналитического центра).
Причины сокращения вложений
Крупнейшие компании сократили инвестиции — по оценке вице‑премьера, снижение составило порядка 307 млрд рублей. Среди тех, кто уменьшил вложения, были крупные энергокомпании; сокращения объясняют внешними ограничениями, а также экономическими факторами внутри страны.
Министр экономического развития отметил, что компании сокращают инвестиции из‑за высоких процентных ставок и падения прибыли. По официальным данным, прибыли в экономике упали на 4% в прошлом году и ещё на 26% в первом квартале текущего года. При этом расходы на обслуживание долгов по расчетам аналитиков «съедают» примерно треть EBITDA у крупнейших промышленных предприятий, что ограничивает возможности развиваться за счёт собственных средств, а кредитоваться дорого.
Меры правительства и бюджетные ограничения
Власти заявляют о поддержке инвестиций за счёт снятия административных барьеров: приводятся изменения в трудовом регулировании и сроки по делам о приватизации как примеры попыток стимулировать экономическую активность. Вместе с тем возможности бюджетного стимулирования ограничены: по данным Минфина, дефицит федеральной казны к концу мая достиг примерно 6 трлн рублей и превысил годовой план в 1,6 раза.
В совокупности власти отмечают положительную динамику по инфляции и рассчитывают на эффект мер, но восстановление инвестиций сдерживается сочетанием внешних ограничений, высокой стоимости заёмных средств и снижения корпоративной прибыли.
