Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки
Во второй половине дня четверга рубль сохраняет в целом позитивную динамику. Локальную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть иностранной валюты, вероятно, была реализована крупными сырьевыми компаниями заранее.
Дополнительным внешним фактором в пользу рубля выступает рост котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенных объемов экспортных валютных поступлений на внутренний рынок.
Динамика курсов на Мосбирже и форексе
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» торговалась на Московской бирже в районе 10,95. Российская валюта укреплялась менее чем на 0,1% и оставалась недалеко от максимума с конца января текущего года — 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» оценивалась на бирже около 74,53, где рубль демонстрировал символический рост.
На внебиржевом рынке к 14:45 мск пара доллар/рубль находилась вблизи отметки 75,05, и рубль прибавлял около 0,1%, оставаясь недалеко от зафиксированного ранее максимума с мая 2023 года — 74,40.
Пара евро/рубль на форексе торговалась около 87,50. Здесь российская валюта укреплялась почти на 0,5%, в том числе на фоне снижения евро до 10‑дневного минимума против доллара США (около $1,1679). В этой паре рубль в ходе сессии обновил максимум с мая 2025 года, достигнув 87,36.
Поддержка от экспорта и слабого импорта
С начала апреля на международном рынке рубль прибавил порядка 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепился к китайской валюте примерно на 6,7%.
В текущем месяце российская валюта получает ощутимую поддержку за счет повышенного притока экспортной выручки за углеводородное сырье, реализованное по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, вызванного вооруженным конфликтом США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно возрастают в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу.
На стороне рубля также играет фиксируемое участниками рынка длительное сокращение спроса импортеров на иностранную валюту, связанное с охлаждением внутреннего потребительского спроса. В то же время в последние дни отмечается усиление несспекулятивного интереса к заметно подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает более резкое укрепление рубля.
Ожидания по ключевой ставке и влияние ДКП
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут создать условия для восстановления потребительского спроса и реального спроса импортеров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.
Согласно опросам аналитиков, по итогам завтрашнего заседания совета директоров регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России увеличивают долю участников рынка, ожидающих более масштабного снижения — сразу на 100 базисных пунктов.
Риски для курса рубля
Среди потенциальных рисков для российской валюты участники рынка выделяют возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, на что ранее намекал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это может означать возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительным фактором неопределенности остаются последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, приводящие к перебоям с экспортными поставками нефти и нефтепродуктов и потенциальному сокращению притока экспортной выручки.
«В ближайшее время волатильность торгов рублем в парах с основными мировыми валютами может оставаться повышенной, особенно если регулятор примет чрезмерно мягкое решение по денежно‑кредитной политике. Тем не менее в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления», — отметил Андрей Зацепин, аналитик компании «Алор Брокер».